4月中旬后，全国疫情多点爆发，防控措施不断加码，钢厂复产节奏被迫打乱，5月份影响到了煤焦市场，期货现货同步下行。钢铁需求到底是“证伪”还是“证实”，业界还有不少的争论。但从相关数据看，前四个月实际情况比预期差距很大。仅汽车产量4月份同比下降50.6%拦腰砍断，累计降幅14.4%。挖掘机、房地产、造船新接订单等，这些钢铁下游行业消费低迷，极大地削弱了需求，叠加焦炭两轮降价，焦煤价格短时承压运行。

市场总体表现看，长协焦煤价格稳定，二季度普涨200元/吨，不随市场大幅波动;市场现货价格高企，安泽地区低硫焦煤(S0.5)保持在3300元/吨，高硫焦煤(S2.0)近期下降较快至2300元/吨。

5月6日起，焦炭市场开启了新一轮降价，现在已两轮降价计400元/吨，多数焦企两轮降价后，已经亏损或微利。焦煤拍卖流拍增加，主流焦煤市场价格也随之出现回落200-300元/吨，焦煤市场总体偏弱运行。

从煤焦钢产业链看，行业利润失衡的状态还在持续。国家出台政策，或许有平衡行业间利润的意图。目前，钢厂平均利润200元/吨左右、降价前焦化厂平均265元/吨，山东最高400元/吨、山西最低约180-200元/吨。焦煤矿因地区差异、成本不同，价格不同，品种差异，煤矿利润也有差距较大，从公布的上市公司业绩看，报表还是比较靓丽。造成产业链苦乐不均，行业利润失衡严重，不利于经济的发展。

5月起，国家出台政策，对电煤价格实行监管，具体到把港口、产地的价格都做了明确规定。这个措施尽管不针对焦煤，但电煤与焦煤的价格比价关系，已大大超出合理区间。焦煤价格中枢也有下移的压力。

3-5月份本来是钢材需求旺季，但被疫情打乱了开工的节奏。钢材社库不断增加，5月第一周钢材社库2289.21万吨，销售不利高位累库。五一节后，多数建筑钢材出现10-50元/吨的下调，对市场形成了压制。

后期看，焦煤市场价格还有回落的空间，但幅度有限，长协价格保持稳定。分析如下：

一是，焦炭价格下调还没有完全止跌。焦炭市场已两轮下调，焦化厂微利或亏损经营，要等待焦煤下跌后，才能获得成本的兜底，以焦煤目前的价格水平，焦炭的成本得不到焦煤让利的价格支撑。

二是，焦煤贸易商观望情绪浓厚，还没有拿货的意愿，且随着运输的好转，用户的库存压力减小，焦煤库存多数达到14天，用户补库意愿较弱，说明焦煤市场还有探底。

三是，由于焦煤矿井的利润比较丰厚，在电煤严格管控的情况下，不排除部分品种如贫瘦煤、瘦煤、气煤等转换为配焦煤，增加配煤供应量，缓解供应焦煤紧张。

四是，焦煤资源量稳定且有小幅增长。2022年1-3月份炼焦精煤供应量约1.2亿吨，同比增长2.3%，进口1225万吨，供给量略有上升。从地区分布来看，我国焦煤资源主要集中在山西省，2021年山西省炼焦煤供应量约2.31亿吨，占全国供应量的48%左右。从近几年焦煤生产趋势看，二月份是年内的产量低点，后期生产比较稳定。

来源：国际煤炭网